这种愿意花上几小时研究Charmin卫生纸的性能却不愿意同样花上几小时研究生产Charmin卫生纸的宝洁公司年报的投资综合征是一种常见病,但是很容易治愈,你只需在选股时和选购日常用品一样用心分析研究就可以治愈此病了。
彼得·林奇约翰·罗瑟查尔德经典语录
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你真正应该从投资者关系部门了解的东西,是谈谈你对公司未来发展前景的估计,探询一下公司对你对公司未来预测的反应如何。你对公司未来发展的推理和预测合理吗?这些预测能够实现吗?
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股票市场投资建议的一个最大麻烦是,无论是好是坏,它都会深深印入你的脑海,你怎么也无法摆脱它们的影响,后来某一天的某一时刻,你竟然发现自己正在按照这个建议进行投资。
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对于小规模的投资组合,即使只有一只表现出色的10倍股,就足以使整个投资组合从亏损转为盈利。10倍股这种一股定乾坤的巨大能量让人非常震惊。
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还有一种“破产母公司中含有经营良好的子公司”(perfectly-good-company-inside-a-bankrupt-company)类型的困境反转型公司
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一般股票的长期平均投资收益率为9%~10%,这也是历史上股票指数的平均投资收益率。
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如果一家公司盈利水平很高,资产负债表稳健,从事的业务枯燥乏味,那么你就会有充足的时间以较低的价格买进该公司股票,那么当它变成投资者争相追捧的投资对象并且价格又被高估时,你就可以把它转手卖给那些喜欢追风的投资者。
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但是查阅年报时我注意到福特公司每股现金扣除负债后的净现金价值是16.30美元——在第12章中,我们已经谈过了每股净现金的计算过程,这表明对于我所持有的每股福特公司的股票来说,相应在公司账上都有16.30美元的一个小红包,这相当于在我买入股票的价格中暗含了16.3美元的折扣。
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在下单购买一只股票之前,我喜欢进行一个两分钟的独白,内容包括:我对这只股票感兴趣的原因是什么;需要具备哪些条件,这家公司才能取得成功;这家公司未来发展面临哪些障碍。
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那些盈利不错的公司通常不是把赚来的钱用于回购股票或者提高分红,而是更喜欢把钱浪费在愚蠢的收购兼并上。这种一心一意想要“多元化”的公司寻找的是具备以下特点的收购对象:①收购价格过于高估;②经营业务完全超出人们的理解范围。这两点毫无疑问会使公司在收购后发生的损失最大化,“多元化”的最终结果变成了“多元恶化”。
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能赚大钱的股票往往来自所谓的高风险类型的公司的股票,但是与风险更加相关的是投资者,而不是公司的类型。
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某种产品在总销售额中占的比例
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一旦你在任何一种产品上获得了排他性的独家经营权,你就可以提高价格。
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例如,如果你要购买可口可乐公司的股票,那么看一下你现在相对于公司收益水平所支付的股价,再看一下别人过去相对于公司收益水平所支付的股价,比较你和别人支付的股价是否相当,这对于你进行投资决策会很有帮助。在进行比较时,市盈率可以告诉你一个大致的答案。
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你对一只股票的走势判断得越正确,就越有可能导致你对其余股票的判断出现失误,但是即便如此,你仍然可以在总体上取得很好的投资回报,足以让你成为一个战胜市场的成功投资者。
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购买自己所了解的公司股票。
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这些都是一旦冒险成功将获得巨大回报但成功机会非常微小的高风险股票,也被叫作“小声耳语的股票”,往往给投资人讲述一个具有爆炸性效应的故事。
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这表明股票市场整体上像一只个股一样短期波动会和基本面变化完全背道而驰。
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在股票市场的投资资金只能限于你能承受得起的损失数量,即使这笔损失真的发生了,在可以预见的将来也不会对你的日常生活产生任何影响。
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如果你不能说服自己坚持“当我的股票下跌25%时我就追加买入”的正确信念,永远戒除“当我的股票下跌25%我就卖出”的毁灭性错误信念,那么你永远不可能从股票投资上获得什么像样的回报。