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实际利率过低是导致危机的根本原因之一。低利率鼓励住房所有者和投资者借入资金购买房产或扩大消费，同时激发人们追逐收益率，进而推动了金融创新和金融体系内部的交易活动。实际收益率为什么会显著下降？1.理论上看，合意储蓄相对于事前合意投资出现了上升，要么是合意储蓄增加，要么是因为合意投资下降。

名义经济增加的三种相互独立的方式：1.增加金属货币；2.政府的法定货币创造；3.私人的信贷及货币创造。

三个观点：1.总体上人是理性的；2.即使部分人不理性，他们的不理性也是随机的，许多人不可能不理性地购买，但同时也人可能不理性地出售，他们的行为可以被忽略；3.即使有足够多的不理性者使价格偏离有效率的理性价值，理性套利者也会发现这种偏离，并从回归有效理性的交易中获利。

实际新增投资需求相对于合意储蓄的缺口越大，私人信贷体系越有动力为竞相购买不可再生资产的投机性活动提供融资，并辅以复杂而危险的金融工程技术。

脆弱性主要体现在两方面：1.重工业过度投资；2.房地产和基础设施建设竞相推进城市化进程。

金融不稳定的核心在于银行创造新信贷、货币和购买力的无限能力与不可再生的城市土地供给短缺之间的相互作用。

私人信贷创造相对于政府法定货币创造的一个优势在于使信贷配置决策去政治化，避免新创造的购买哦最终配置到浪费钱的领域。

导致多余信贷扩张的三个根本动因——房地产、 贫富差距扩⼤、 全球经常账户失衡加剧。

1. 误导忽视风险；2. 可能面临新增信贷供给的“突然终止”；3。当债务不可持续时.，无法进行相应的平滑调整（必须破产？？）；4.信心下降和信贷收缩导致资产价格下降会进一步削弱信心；5.资产价格下降造成债务积压和通货紧缩风险。

双赢者把生活看作一个合作的舞台，而不是一个角斗场。一般人看事情多用二分法：非强即弱，非胜即败。其实世界之大，人人都有足够的立足空间，他人之得不必就视为自己之失。人际交往的六种模式双赢不是什么技巧，而是人际交往的哲学，是六个交往模式之一，这六个模式分别是：◎利人利己（双赢）◎损人利己（赢／输）◎舍己为人（输／赢）◎两败俱伤（输／输）◎独善其身（赢）◎好聚好散（无交易）“我认输，你赢了。”“就这样吧，