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托宾认为，对企业而言每一单位额外资本的价值除以重置成本可以测度该企业的投资价值。当比例较高时企业倾向于曾加投资。当股票市场价格大于账面价值时，说明企业在这一时期的托宾q值较大，存量资本价值高于账面重置成本。

只有当所有技术进步是劳动扩张型或哈罗德中性时，长期平衡增长才有可能实现。

我们可以从前文的讨论中提炼出三个主要问题：1.为什么不同国家的人均收入和劳动生产率存在较大差别？2.为什么一些国家实现了快速增长，而另一些国家则增长缓慢？3.是什么使经济长时间保持增长，为什么持续的经济增长开始于大约200年前？

关于限制政府和精英剥夺的制度，我们称之为“产权制度”产权制度对当代经济表现的作用更为重要。对政客和精英施加更大约束、更好地保护公民免遭强势群体剥夺的国家，有显著更高的长期经济增长率和当前收入水平，也有显著更高的投资水平。

索洛模型极其简洁。今天来看该模型，可能很难理解，与之前的经济模型相比，索洛模型是一个多大的理论突破。

索洛模型最大的用处在于作为一个框架，展现了一般的争议点和问题。要理解经济增长我们必须首先理解物质资本的积累(以及人力资本的积累）和技术进步，在索洛模型中这些都是黑匣子。

快速的资本积累是导致这些增长（韩国、新加坡）奇迹的主要原因，而人力资本和技术是次要原因。

平衡增长指的是这样一种配置：产出以固定速度增加，而资本产出比、利率以及要素份额保持不变。

经济制度的差异，比运气、地理或文化，更会导致人均收入的差异。

高密度的人口和高城市化的殖民地均以糟糕的制度结束，而低人口密度和非城市化地区随着欧洲移民的涌入，建立起保护社会各个阶层财产权利的制度。因此，欧洲的殖民主义带来了制度的逆转。

仅仅使用两条最简单的规则一①只买具有某种或某几种显著竞优势的公司；②市盈率高于市场无风险利率倒数的一律不买一一就站在了大概率赢的一面。躲过了81种组合中21种赔钱姿势里的15种，还需要担忧能不能挣到钱吗？因而，老唐的个人建议，要在股市里生存和获利，应先以“求不败”的姿态入手：①只与波特五力模型显示具备某些竞争优势的企业为伍，拒绝垃圾股、题材股击鼓传花游戏暴利的诱惑；②拒绝在高市盈率水平买人；③认真跟踪持仓企业信息，