有些人钱多得烫手，四处收购，一笔接一笔的。这种收购方法，我不认同，很难有好结果。真正做收购是好事多磨，要熬过辛苦的等待，经历反复的波折。

充分认清客观条件的限制，充分认识自身能力的限制，谨小慎微地在限制范围内活动，这是赚钱的诀窍。这个诀窍，与其说是“谦卑”不如说是“有克制的贪婪”​

伯克希尔的子公司各不相同，我们制定的薪酬制度也各不相同。有的子公司不需要投人大量资本，就能实现非常高的资本收益率。在这种类型的子公司中，我们直接从净利润中拿出一定比例作为管理层的薪酬。有的子公司需要投入大量资本，我们在利润中扣除使用资本的费用，然后再计算发放给管理层的薪酬。

人生伴侣啊？我以前说过，在寻找人生伴侣时，一定要找一个对你的期望值比较低的人。

只要到到达正确的终点，路途再颠簸，我都受得了。

我们始终牢记凯恩斯(Keynes)勋爵的箴言，这也是沃伦经常引用的一句话：“宁要模糊的正确，也不要精确的错误。”对于至关重要的信息，没有准确数字，我们会尽力估算，绝对不会只靠准确的部分信息做决定。

我觉得，他是想让我们知道：如果比你聪明很多的人要骗你，你再怎么判断和分析，也很难不受骗。

本·富兰克林说过：“结婚之前，擦亮双眼。结婚之后，睁一只眼闭一只眼。”商学院就是这么做的。它们已经嫁给了大公司，有些事情，只能睁一只眼闭一只眼。

最理想的公司，每年创造的现金高于净利润，能为所有者提供大量可自由支配的现金。

真正做收购是好事多磨，要熬过辛苦的等待，经历反复的波折。

商学院应该多教学生从证券分析师的角度看公司，研究一家公司是否值得买入。学会了从这个角度分析，经理人会发现，很多管理问题都迎刃而解，他们能更好地管理公司。

沃伦经常讲好生意和烂生意的区别。他说，好生意，每个决定都简单，想都不用想；烂生意，每个决定都困难，总是进退维谷、步履维艰。

我从来没听说过，收购哪家银行，把账上所有的贷款都查一遍的。根本查不过来。我们的做法是间接地判断贷款质量。我们主要观察管理层的为人处世，看他们的文化背景，从他们过去做过的事中寻找蛛丝马迹。

投资就要买现金流殷实的公司，钱多到喘口气能被钱淹死才好呢。

芒格反复指出，目前好的投资和收购机会均缺乏，明显感觉到市场环境不妙，但又表示实在没有预测未来的能力，只是对累积起来的风险感到不安。

每过完一天，要努力比早上醒来时更聪明一点点。——查理·芒格

这证明，一家公司建立了好的文化之后，就能走上良性循环的轨道。

我们做的抵押贷款业务，几乎全是居民住房抵押贷款。别的储贷机构都积极地向开发商提供贷款，既然别人那么踊跃，我们就不去凑那个热闹了。

这个经历让我懂得了一个深刻的道理。决定结果的主要有两个因素：一个是形势，另一个是人。形势太强，任凭你有多大能力，都无济于事。

买股票的时候，我们都要看价格是否合适。怎么看呢？一定要多和别的机会比较。生活本身就是一系列机会成本的选择。有智慧的人善于比较机会成本。从机会成本的角度考虑，很多问题会迎刃而解。